劣後債とは?

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劣後債とは?

企業が資金調達をする場合は、銀行からの融資を受けるほかに、社債の発行により資金を借りる方法があります。

社債を購入した人は、その企業が存続する限り、定期的に金利を受け取ることができ、満期日に額面全額の償還がなされます。

万が一その企業が倒産した場合には、残っている資産を債権者で分けることになりますが、劣後債を保有している場合は、他の債権者への支払いが終わった後に債務の返済がなされます。

つまり劣後債は債務の弁済順位が低い社債を指すものです。ただ、リスクが大きいことを考えて、利回りは高く設定されているので、ハイリスクハイリターンの社債と言えます。

劣後債の償還期間は10年のように、長いものが多いというのがデメリットです。ただし、繰上償還特約付きのものや、当初5年とそれ以降の利率が異なる劣後債もあります。

金融機関は、自己資本比率を高めるために劣後債を発行しますが、残存期間が5年になると自己資本として認識される比率が低減してくるので、そのタイミングで繰上償還を行うことが多いです。

劣後債は売りたい時に売れないということもあります。劣後債は発行本体である銀行が買い戻すよう義務付けられていないからです。

販売した証券会社が買い取るケースもありますが、かなり安く買い取られてしまうため、購入したら償還まで待つのが基本になります。

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